專家指出，盡管在市場經濟下的做空機制有助于抑制泡沫并實現均衡價格，但僅憑轉型期出現陣痛便做空中國(guó)顯然并不是明智的判斷。對思維觀念沒有與時俱進的投機者來說，輕易在中國(guó)經濟新(xīn)舊動力加速轉換的過渡期做空，最終難免被市場所淘汰.

觀基礎：家底厚實今非昔比

    在生态學(xué)中，有一個名叫“抵抗力穩定性”的概念。大意是說，如果一片土地上的植被種類越多(duō)、數量越大、食物(wù)鏈越牢固，這一生态系統抵抗外部沖擊的能(néng)力也就越強。同樣的道理(lǐ)，如果一個經濟體(tǐ)所包含的産業門類越多(duō)、體(tǐ)量越大、産業之間的競争合作(zuò)關系越穩定，那麽外部沖擊對該經濟體(tǐ)的影響也就越小(xiǎo)。

    從這個角度看，中國(guó)經濟顯然已經成長(cháng)為(wèi)蓊郁的熱帶雨林。據了解，1998年時的中國(guó)大陸，GDP僅為(wèi)84883.7億元，貨物(wù)貿易進出口總值2.68萬億元，全國(guó)鐵路營業裏程僅6.64萬公裏；而到2015年，上述指标則已分(fēn)别大幅增長(cháng)至676708億元、24.59萬億元和12.1萬公裏，全國(guó)高速鐵路運營裏程更是超過1.9萬公裏，位居世界第一。

    國(guó)務(wù)院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群在接受本報記者采訪時指出，經過改革開放後30多(duō)年的快速發展，中國(guó)經濟已經擁有雄厚的物(wù)質(zhì)基礎，多(duō)種重要産品産量和保有量居于世界第一，很(hěn)多(duō)衡量經濟的“硬指标”早已今非昔比。

“從存量上看，如今中國(guó)大陸擁有13.7億人口，城鎮化率達到56.1%，居民(mín)可(kě)支配财産規模和政府的财力更是達到了每年GDP的好幾倍，社會零售品消費市場亦極其龐大……可(kě)以說，當前中國(guó)的經濟狀況與1998年亞洲金融危時遭遇做空的東南亞國(guó)家不可(kě)同日而語，因此想成功做空中國(guó)無疑是可(kě)笑的。”張立群說。

看問題：動力轉換瑕不掩瑜

    俗話說：“蹲下是為(wèi)了跳得更高。”誠然，中國(guó)經濟在短期存在着部分(fēn)行業産能(néng)過剩、房地産庫存高企、經濟增速不斷下降等諸多(duō)“下蹲”動作(zuò)，但如果據此判斷中國(guó)經濟将走“下坡路”，甚至認為(wèi)可(kě)以借此做空相關資産牟利，則未免有隻知其一不知其二、隻見其表不見其裏之嫌。

    國(guó)家統計局最新(xīn)公布的數據顯示，雖然2015年中國(guó)經濟增速下行，但質(zhì)量和結構上的亮點卻空前增多(duō)。例如，去年全國(guó)高技(jì )術産業增加值增長(cháng)10.2%，比規模以上工業增加值快4.1個百分(fēn)點；又比如，單位GDP的能(néng)耗去年下降5.6%、2015年登記注冊的企業平均每天增長(cháng)1.2萬戶……

    “一方面，在政策托底基本民(mín)生的思路下，中國(guó)人的就業、收入較為(wèi)穩定，消費對GDP的貢獻率已達66.4%，可(kě)以說消費主導型的經濟已經建立；另一方面，我國(guó)的投資還有不少潛力和需求，包括城市之間的互聯互通、城市内部的地下軌道及管廊建設、 一帶一路所帶動衍生的電(diàn)力、水利、交通投資需求等等。因此，轉型時期的下行壓力并不等于中國(guó)經濟就會硬着陸 。”張立群指出，在“深改紅利”的助推下，中國(guó)經濟從長(cháng)期來看亦有望加速迎來新(xīn)舊動力轉換的平衡點。

說預期：客觀理(lǐ)性才是正途

    長(cháng)期做空不可(kě)行，短期做空又如何？專家表示，任何一種資産的市場價格都是由所有參與者的行為(wèi)共同決定，而不會僅僅取決于做空者單方面的意願，如果大多(duō)數世界精(jīng)英看待中國(guó)時都是理(lǐ)性的，那麽做空者即使在短期使出“渾身解數”，也不會取得理(lǐ)想的收益。

    事實上，對中國(guó)持理(lǐ)性态度的大有人在。管理(lǐ)着420億美元資金的希瑟·阿諾德(dé)表示，随着中國(guó)逐漸轉向以服務(wù)業為(wèi)導向的經濟，經濟增長(cháng)減速是一個很(hěn)正常的過渡，擔心人民(mín)币走軟并引發其他(tā)貨币競争性貶值顯然屬于多(duō)慮；德(dé)國(guó)西門子公司首席技(jì )術官西格弗裏德(dé)·魯思沃則認為(wèi)，中國(guó)是全球最大的市場之一，盡管當前遇到一些“逆風”因素，卻仍然擁有光明的市場前景，對西門子而言，中國(guó)市場的增速仍十分(fēn)可(kě)觀。

   “其實，類似中國(guó)經濟崩潰論的論調在每年年初都會喧嚣一陣，這背後反映的是海外一些人對中國(guó)經濟的認識還存在誤區(qū)。”張立群說，随着中國(guó)各項改革措施逐步落實，“十三五”時期中國(guó)經濟“穩中有進”的态勢将更加清晰，通過做空中國(guó)資産牟利的空間必将十分(fēn)有限。

                                                                                              文(wén)章來源：網易财經