今天，國(guó)務(wù)院刊發促進資本市場健康發展國(guó)九條。其中提出，總體(tǐ)上，我國(guó)資本市場仍不成熟，一些體(tǐ)制機制性問題依然存在，新(xīn)情況新(xīn)問題不斷出現。因此為(wèi)進一步促進資本市場發展，提出要尊重市場規律，讓市場在資源配置中起決定作(zuò)用(yòng)，提高直接融資比重，多(duō)次提出讓投資者自擔風險，并強化證券交易所市場主導地位。并完善退市制度，提出存在欺詐發行行為(wèi)的上市公司應強制退市。放寬證券期貨市場準入，并進一步完善法律法規。

總體(tǐ)來說，本次國(guó)九條進一步肯定了注冊制改革的方向。在建設多(duō)層次資本市場的基礎上，讓投資者學(xué)會風險自擔，讓證監會由審批和保姆的角色向監督的角色轉變。

主要内容如下：

一、總體(tǐ)要求

（一）指導思想

緊緊圍繞促進實體(tǐ)經濟發展，激發市場創新(xīn)活力，拓展市場廣度深度，擴大市場雙向開放，促進直接融資與間接融資協調發展，提高直接融資比重，防範和分(fēn)散金融風險。推動混合所有制經濟發展，完善現代企業制度和公司治理(lǐ)結構，提高企業競争能(néng)力，促進資本形成和股權流轉，更好發揮資本市場優化資源配置的作(zuò)用(yòng)，促進創新(xīn)創業、結構調整和經濟社會持續健康發展。

（二）基本原則
資本市場改革發展要從我國(guó)國(guó)情出發，積極借鑒國(guó)際經驗，遵循以下原則：一是處理(lǐ)好市場與政府的關系。二是處理(lǐ)好創新(xīn)發展與防範風險的關系。三是處理(lǐ)好風險自擔與強化投資者保護的關系。四是處理(lǐ)好積極推進與穩步實施的關系。立足全局、着眼長(cháng)遠(yuǎn)，堅定不移地積極推進改革

（三）主要任務(wù)

加快建設多(duō)渠道、廣覆蓋、嚴監管、高效率的股權市場，規範發展債券市場，拓展期貨市場。

二、發展多(duō)層次股票市場

（四）積極穩妥推進股票發行注冊制改革

建立和完善以信息披露為(wèi)中心的股票發行制度。發行人是信息披露第一責任人，必須做到言行與信息披露的内容一緻。發行人、中介機構對信息披露的真實性、準确性、完整性、充分(fēn)性和及時性承擔法律責任。投資者自行判斷發行人的盈利能(néng)力和投資價值，自擔投資風險。逐步探索符合我國(guó)實際的股票發行條件、上市标準和審核方式。證券監管部門依法監管發行和上市活動，嚴厲查處違法違規行為(wèi)。

（五）加快多(duō)層次股權市場建設

強化證券交易所市場的主導地位，充分(fēn)發揮證券交易所的自律監管職能(néng)。壯大主闆、中小(xiǎo)企業闆市場，創新(xīn)交易機制，豐富交易品種。加快創業闆市場改革，健全适合創新(xīn)型、成長(cháng)型企業發展的制度安(ān)排。增加證券交易所市場内部層次。加快完善全國(guó)中小(xiǎo)企業股份轉讓系統，建立小(xiǎo)額、便捷、靈活、多(duō)元的投融資機制。在清理(lǐ)整頓的基礎上，将區(qū)域性股權市場納入多(duō)層次資本市場體(tǐ)系。完善集中統一的登記結算制度。

（六）提高上市公司質(zhì)量

督促上市公司以投資者需求為(wèi)導向，履行好信息披露義務(wù)，嚴格執行企業會計準則和财務(wù)報告制度，提高财務(wù)信息的可(kě)比性，增強信息披露的有效性。促進上市公司提高效益，增強持續回報投資者能(néng)力，為(wèi)股東創造更多(duō)價值。規範上市公司控股股東、實際控制人行為(wèi)，保障公司獨立主體(tǐ)地位，維護各類股東的平等權利。鼓勵上市公司建立市值管理(lǐ)制度。完善上市公司股權激勵制度，允許上市公司按規定通過多(duō)種形式開展員工持股計劃。

（七）鼓勵市場化并購(gòu)重組

……尊重企業自主決策，鼓勵各類資本公平參與并購(gòu)，破除市場壁壘和行業分(fēn)割，實現公司産權和控制權跨地區(qū)、跨所有制順暢轉讓。

（八）完善退市制度

構建符合我國(guó)實際并有利于投資者保護的退市制度，建立健全市場化、多(duō)元化退市指标體(tǐ)系并嚴格執行。支持上市公司根據自身發展戰略，在确保公衆投資者權益的前提下以吸收合并、股東收購(gòu)、轉闆等形式實施主動退市。對欺詐發行的上市公司實行強制退市。明确退市公司重新(xīn)上市的标準和程序。逐步形成公司進退有序、市場轉闆順暢的良性循環機制

三、規範發展債券市場

（九）積極發展債券市場

完善公司債券公開發行制度。發展适合不同投資者群體(tǐ)的多(duō)樣化債券品種。建立健全地方政府債券制度。豐富适合中小(xiǎo)微企業的債券品種。統籌推進符合條件的資産證券化發展。支持和規範商業銀行、證券經營機構、保險資産管理(lǐ)機構等合格機構依法開展債券承銷業務(wù)。

（十）強化債券市場信用(yòng)約束

規範發展債券市場信用(yòng)評級服務(wù)。完善發行人信息披露制度，提高投資者風險識别能(néng)力，減少對外部評級的依賴。建立債券發行人信息共享機制。探索發展債券信用(yòng)保險。完善債券增信機制，規範發展債券增信業務(wù)。強化發行人和投資者的責任約束，健全債券違約監測和處置機制，支持債券持有人會議維護債權人整體(tǐ)利益，切實防範道德(dé)風險。

（十一）深化債券市場互聯互通

在符合投資者适當性管理(lǐ)要求的前提下，完善債券品種在不同市場的交叉挂牌及自主轉托管機制，促進債券跨市場順暢流轉。鼓勵債券交易場所合理(lǐ)分(fēn)工、發揮各自優勢。促進債券登記結算機構信息共享、順暢連接，加強互聯互通。提高債券市場信息系統、市場監察系統的運行效率，逐步強化對債券登記結算體(tǐ)系的統一管理(lǐ)，防範系統性風險。

（十二）加強債券市場監管協調

充分(fēn)發揮公司信用(yòng)類債券部際協調機制作(zuò)用(yòng)，各相關部門按照法律法規賦予的職責，各司其職，加強對債券市場準入、信息披露和資信評級的監管，建立投資者保護制度，加大查處債券市場虛假陳述、内幕交易、價格操縱等各類違法違規行為(wèi)的力度。

四、培育私募市場

（十三）建立健全私募發行制度

（十四）發展私募投資基金

按照功能(néng)監管、适度監管的原則，完善股權投資基金、私募資産管理(lǐ)計劃、私募集合理(lǐ)财産品、集合資金信托計劃等各類私募投資産品的監管标準。依法嚴厲打擊以私募為(wèi)名的各類非法集資活動。

五、推進期貨市場建設

（十五）發展商品期貨市場

以提升産業服務(wù)能(néng)力和配合資源性産品價格形成機制改革為(wèi)重點，繼續推出大宗資源性産品期貨品種，發展商品期權、商品指數、碳排放權等交易工具，充分(fēn)發揮期貨市場價格發現和風險管理(lǐ)功能(néng)，增強期貨市場服務(wù)實體(tǐ)經濟的能(néng)力。允許符合條件的機構投資者以對沖風險為(wèi)目的使用(yòng)期貨衍生品工具，清理(lǐ)取消對企業運用(yòng)風險管理(lǐ)工具的不必要限制。

（十六）建設金融期貨市場

配合利率市場化和人民(mín)币彙率形成機制改革，适應資本市場風險管理(lǐ)需要，平穩有序發展金融衍生産品。逐步豐富股指期貨、股指期權和股票期權品種。逐步發展國(guó)債期貨，進一步健全反映市場供求關系的國(guó)債收益率曲線(xiàn)。

六、提高證券期貨服務(wù)業競争力

（十七）放寬業務(wù)準入

實施公開透明、進退有序的證券期貨業務(wù)牌照管理(lǐ)制度，研究證券公司、基金管理(lǐ)公司、期貨公司、證券投資咨詢公司等交叉持牌，支持符合條件的其他(tā)金融機構在風險隔離基礎上申請證券期貨業務(wù)牌照。積極支持民(mín)營資本進入證券期貨服務(wù)業。支持證券期貨經營機構與其他(tā)金融機構在風險可(kě)控前提下以相互控股、參股的方式探索綜合經營。

（十八）促進中介機構創新(xīn)發展

（十九）壯大專業機構投資者

支持全國(guó)社會保障基金積極參與資本市場投資，支持社會保險基金、企業年金、職業年金、商業保險資金、境外長(cháng)期資金等機構投資者資金逐步擴大資本市場投資範圍和規模。推動商業銀行、保險公司等設立基金管理(lǐ)公司，大力發展證券投資基金。

（二十）引導證券期貨互聯網業務(wù)有序發展

建立健全證券期貨互聯網業務(wù)監管規則。支持證券期貨服務(wù)業、各類資産管理(lǐ)機構利用(yòng)網絡信息技(jì )術創新(xīn)産品、業務(wù)和交易方式。支持有條件的互聯網企業參與資本市場，促進互聯網金融健康發展，擴大資本市場服務(wù)的覆蓋面。

七、擴大資本市場開放

（二十一）便利境内外主體(tǐ)跨境投融資

擴大合格境外機構投資者、合格境内機構投資者的範圍，提高投資額度與上限。穩步開放境外個人直接投資境内資本市場，有序推進境内個人直接投資境外資本市場。建立健全個人跨境投融資權益保護制度。在符合外商投資産業政策的範圍内，逐步放寬外資持有上市公司股份的限制，完善對收購(gòu)兼并行為(wèi)的國(guó)家安(ān)全審查和反壟斷審查制度。

（二十二）逐步提高證券期貨行業對外開放水平

适時擴大外資參股或控股的境内證券期貨經營機構的經營範圍。鼓勵境内證券期貨經營機構實施“走出去”戰略，增強國(guó)際競争力。推動境内外交易所市場的連接，研究推進境内外基金互認和證券交易所産品互認。穩步探索B股市場改革。

（二十三）加強跨境監管合作(zuò)

八、防範和化解金融風險

（二十四）完善系統性風險監測預警和評估處置機制

（二十五）健全市場穩定機制

（二十六）從嚴查處證券期貨違法違規行為(wèi)

（二十七）推進證券期貨監管轉型

九、營造資本市場良好發展環境