【導讀】1月26日，人民(mín)币對美元即期彙率早盤初段最低跌至6.2569元，較中間價跌幅達1.93%，逼近2%跌停位，創近八個月新(xīn)低。今日中國(guó)央行将人民(mín)币對美元彙率中間價設定在6.1384，較上個發布日(1月23日)6.1342，跌42基點。

    同時，歐元兌人民(mín)币也跌破7.00，為(wèi)2001年6月以來首次，其兩個交易日内跌幅則創近四年最大。

    歐版QE來襲，人民(mín)币對美元下行壓力大

    歐洲當地時間1月22日下午，歐洲央行行長(cháng)德(dé)拉吉宣布，自3月起每個月購(gòu)債600億歐元，直至2016年9月或歐元區(qū)通脹率回升到2%。這意味着市場上将會多(duō)出上萬億歐元。在達沃斯冬季年會現場，世界經濟論壇主席施瓦布在德(dé)國(guó)總理(lǐ)默克爾發言後現場宣布了這一消息——靴子終于落地，會場的氣氛五味雜陳。

    如此龐大的QE計劃落地，歐元對美元“百點巨震”後跌破1.15，為(wèi)2003年以來首次，歐元兌人民(mín)币則破天荒地跌到了7以下。

    央行副行長(cháng)潘功勝表示，歐央行的新(xīn)一版QE政策加上美國(guó)QE正常化的趨勢，将會進一步推動美元彙率走強，從而可(kě)能(néng)會對人民(mín)币對美元彙率形成下行壓力。

    全球美軍正在收縮，美國(guó)海外産業投資者也在回歸美國(guó)的路上，不僅如此，美國(guó)還在利用(yòng)全球政經動蕩吸納全球産業資本流向美國(guó)，借以恢複美國(guó)在全球制造業的領導地位，逆轉美國(guó)國(guó)際貿易長(cháng)期逆差的不利格局。美元是當今世界上最強勢的貨币，升值周期即将全面展開，加上美國(guó)的加息預期，都将使人民(mín)币面臨貶值壓力。

    再迎全球貨币戰争，人民(mín)币彙率貶值時代或将開啓

    現在美元強勢，日元大貶值，歐元大貶值，新(xīn)興國(guó)家貨币大貶值，隻有美元和人民(mín)币非常強勢，雖然人民(mín)币赢得了負責任大國(guó)的貨币稱号，但人民(mín)币繼續強勢确實壓力越來越大，出口會繼續受到壓制，過剩的産能(néng)無法消耗。

    人民(mín)币即期彙率已經創下了7月新(xīn)低。在這個關鍵時刻中國(guó)央行公布的中間價也開始貶值，這是過去很(hěn)少出現的。過去經常是人民(mín)币即期彙率貶值，但是央行公布的中間價升值，央行通過這種方式來維持人民(mín)币的強勢，為(wèi)人民(mín)币護盤。現在即期彙率和中間價同時貶值，說明了央行的态度，就是人民(mín)币應當适度貶值。不要低估這個信号，這個信号的釋放已經明确說明了人民(mín)币開始迎接世界貨币戰争了，這對中國(guó)的經濟是好事，有利于中國(guó)的出口，有利于中國(guó)過剩産能(néng)的消化。

    面對全球大規模币戰争，該如何應對？

    首先，中國(guó)應當要很(hěn)快降低存款準備金率。這場貨币戰争的起源本身就源自美國(guó)，源自美聯儲，源自美元，如果沒有近期美國(guó)退出QE，并臨近加息，全球資本開始回流，導緻貨币環境失衡，也就不至于會有大規模的貨币戰争發生。同樣，資本也在大規模流出中國(guó)，使得中國(guó)的基礎貨币下降，從外彙占款環比負增長(cháng)就可(kě)以看出。而中國(guó)存款準備金率高達20%，全世界最高，當年本身就是為(wèi)了應對熱錢流入而建立的資金池，現在資金外流，那麽也就應當将資金池的錢放出，對沖資本的外流。我認為(wèi)春節前應當會公布一次存款準備金率的下調，因為(wèi)春節是用(yòng)款的高峰，也是社會貨币容易緊缺的時候，提前降低存款準備金率是應當的。

    其次，中國(guó)應當繼續下調經濟增長(cháng)速度目标。隻有這樣，才能(néng)進一步打壓原油、銅、鐵礦石等大宗商品的價格，而這些對于中國(guó)的長(cháng)遠(yuǎn)發展有着非常重要的意義，下調速度并不可(kě)怕，将經濟數據公布得差一點也不可(kě)怕，反正後面可(kě)以調節。要學(xué)會像美國(guó)那樣，通過調整經濟數據，對金融市場的一些産品進行戰略調控，中國(guó)必須要這樣加強對全球商品的定價權的影響，不能(néng)死要面子活受罪。

    2015年，人民(mín)币或貶值5%？

    興業銀行首席經濟學(xué)家魯政委就認為(wèi)，當前人民(mín)币有效彙率并不均衡，而是被持續高估，這也是中國(guó)經濟遲遲無法複蘇的根本原因。如果人民(mín)币高估被修正，也就是通過彙率貶值，則中國(guó)經濟将輕松回到7.5%以上的增速，他(tā)并大膽預計今年彙率最大貶值幅度将達5%左右。

    “如果人民(mín)銀行讓人民(mín)币大幅貶值，過去積累的熱錢就會突然流出中國(guó)，可(kě)能(néng)會有系統性風險。出于這個考慮，央行也不會讓人民(mín)币大幅貶值。如果有利差存在的話，人民(mín)币反而還會繼續升值。”民(mín)生證券宏觀研究院研究員李奇霖說道。

    謝(xiè)亞軒認為(wèi)，未來3～5年來看，美元走強将成為(wèi)中長(cháng)期的趨勢，這種情況之下，人民(mín)币用(yòng)一個顯著的貶值來應對，比如超過5%的貶值，顯然不是最佳方案。

          來源：中金在線(xiàn)綜合每日經濟新(xīn)聞、深藍财經、fengyuhuangshan