私募基金發行一九分(fēn)化 中小(xiǎo)私募多(duō)渠道擴規模

    上半年大部分(fēn)資管産品發行難度加大，卻有一部分(fēn)知名私募能(néng)持續獲得淨申購(gòu)，原因在于業績保持領先、控制回撤能(néng)力較強。

　　A股市場持續的“一九行情”之下，私募基金的發行也日趨分(fēn)化，不同業績、不同規模的私募基金冷熱不均，而根據資金性質(zhì)和産品策略的差異需求，部分(fēn)中小(xiǎo)私募也八仙過海各顯神通，通過多(duō)種渠道打好規模“保衛戰”。

　　業績領先

　　大私募逆市擴容

　　“今年上半年我們并沒有發行新(xīn)産品，但産品持續營銷淨申購(gòu)大約50億元，單産品單月最大淨流入有10億元。”北京一家大型私募公司的高管告訴記者。而深圳一家私募基金董事長(cháng)也向記者透露，上半年他(tā)們每月基本上能(néng)錄得10億的申購(gòu)資金。這兩家的共同點是，他(tā)們産品表現較為(wèi)穩定，今年業績表現領先。

　　根據格上研究中心數據顯示，截至6月底披露數據的私募産品中，共有318隻股票型私募産品年内收益在20%以上，其中50億以上的私募機構旗下産品包攬了105隻。規模較大的知名私募如景林資産、高毅資産、淡水泉投資等業績均不錯。

　　“業績排名在市場前10%的私募基金更容易受到渠道的歡迎，發行情況也較為(wèi)理(lǐ)想，而另外90%的私募則很(hěn)難感受到市場回暖的迹象。”滬上某中小(xiǎo)型私募基金内部人士表示，除了業績之外，私募基金的知名度也是渠道考慮的因素之一。一方面知名私募賣點多(duō)，運作(zuò)的穩定性強，另一方面也經曆了時間的考驗。在他(tā)看來，目前私募發行市場猶如A股藍籌股和成長(cháng)股分(fēn)化一樣，不同私募間的分(fēn)化也較為(wèi)明顯，且該趨勢會繼續加強。

　　部分(fēn)中小(xiǎo)私募

　　轉戰FOF

　　據私募排排網不完全統計，截至6月27日的數據顯示，6月份共有528隻私募基金發行，甚至低于4月份707隻的發行數據，而彼時，私募基金行業不少人士認為(wèi)私募基金産品發行已經降至冰點。在6月份的最後兩周，統計數據均顯示新(xīn)發私募基金産品數量處于今年來低位。不過，就5月份數據來看，共有1065隻産品發行，顯示出了回暖迹象。

　　滬上某私募基金市場部人士表示，從産品發行數量和銷售持續性看，私募代銷較為(wèi)領先的機構當屬招商銀行（600036）和工商銀行。從招商銀行年初到現在的私募産品銷售情況來看，的确有加速趨勢。

　　“行業趨勢對基金發行要求在提高，按照投資者适當性管理(lǐ)辦法的要求，證券公司代銷私募的門檻提高，券商很(hěn)難再賣出很(hěn)大的量，這意味着中小(xiǎo)私募券商通道被卡住了。幸有銀行銷售端回暖，這讓大型私募較為(wèi)受益。”上述市場部人士表示。

　　“從整個行業來看，還看不到銷售回暖迹象。”上述内部人士表示，就自己感受而言，股票多(duō)頭策略的産品發行并未回暖，渠道依然比較謹慎，盡管市場近期有所回暖，但客戶對此并不買賬。

　　在這種市場行情之下，部分(fēn)私募寄希望于第三方理(lǐ)财等中小(xiǎo)渠道，而部分(fēn)謹慎的私募則拒絕中小(xiǎo)渠道，考慮将目光轉向私募FOF基金。“相對而言，承接私募FOF的資金比較穩定，還會承擔一定的管理(lǐ)功能(néng)。但缺點在于做的好的私募FOF比較強勢，從中的分(fēn)成也會相對高一點。”某私募人士對此表示。

　　不過也有私募基金人士認為(wèi)，私募FOF的承載量有限，就目前私募FOF 的發展規模來看，分(fēn)配到單個私募管理(lǐ)人的金額較小(xiǎo)，對擴張規模來說作(zuò)用(yòng)有限。

　　據了解，受到私募基金産品策略不同和對接資金性質(zhì)的不同影響，私募基金拓展渠道的角度也有所差異。比如一些私募量化基金大力拓展上市公司專戶業務(wù)，這部分(fēn)資金在規模中已經占到了相當的比例。

　　“這主要還是資金性質(zhì)所決定，量化産品的波動小(xiǎo)，收益穩定，上市公司資金對回撤的容忍度較低，量化産品和這部分(fēn)資金較為(wèi)匹配。”上述私募市場部人士表示。（轉自中國(guó)青年網）