鋼鐵煤炭去産能(néng)速度超預期 兼并重組将成改革重頭戲

   2017年過半，迎來了一年中最為(wèi)酷熱的三伏天。與天氣同樣火熱的還有鋼價和煤價，大型鋼企剛剛大幅上調了8月多(duō)個品種的鋼材價格，而動力煤産地又排起了等煤的車(chē)隊。從半年報預告來看，多(duō)家鋼鐵、煤炭企業業績喜人。

　　作(zuò)為(wèi)供給側結構性改革的“先鋒隊”，鋼鐵、煤炭行業的改革成果不僅僅體(tǐ)現在價格回暖。近期諸多(duō)事件表明，混合制改革、跨行業重組逐漸成為(wèi)這兩個行業的最新(xīn)關鍵詞。與此同時，電(diàn)解鋁等行業供給側改革也開始發力，有望給行業帶來新(xīn)的活力。

　　從事宏觀、商品等領域研究的專家接受上證報記者采訪時認為(wèi)，今年以來，供給側改革已步入深水區(qū)，新(xīn)舊動能(néng)正在轉換，新(xīn)的經濟增長(cháng)動力正在形成。供給側改革将是驅動中國(guó)經濟複蘇的動力之一。

　　鋼鐵煤炭去産能(néng)速度超預期

　　去年是供給側改革發力的第一年，在鋼鐵、煤炭行業掀起的去産能(néng)風暴讓人記憶猶新(xīn)。不僅去産能(néng)超額完成任務(wù)，産量也同比大幅下降，煤炭行業扭轉了已持續多(duō)年的嚴重過剩格局。

　　今年，去産能(néng)仍是供給側改革工作(zuò)的一項重點。據國(guó)家發改委日前公布的數據，截至5月底，全國(guó)已壓減粗鋼産能(néng)4239萬噸，完成年度目标任務(wù)84.8%，退出煤炭産能(néng)9700萬噸左右，完成年度目标任務(wù)65%。截至6月30日，國(guó)内“地條鋼”整頓清理(lǐ)工作(zuò)也取得了階段性成果。上半年我國(guó)共取締、關停“地條鋼”生産企業600多(duō)家，涉及産能(néng)約1.2億噸。

　　随着大量違法違規、工藝落後的産能(néng)被淘汰，相關商品的供應趨于平衡甚至緊平衡狀态，帶動了價格的上漲，也令行業的盈利水平得到明顯改善。

　　上市公司的半年報報預告顯示，三鋼閩光、酒鋼宏興、*ST華菱、陝西煤業、中國(guó)神華、盤江股份等多(duō)家鋼鐵、煤炭企業上半年利潤有望扭虧或大幅增長(cháng)。行業統計數據顯示，螺紋鋼等品種上半年利潤水平一直處于高位。

　　多(duō)數煤炭、鋼鐵行業研究人士認為(wèi)，今年上半年，煤炭需求同比增速明顯提升，盡管276天減量生産制度完全放開，供給端增長(cháng)卻并不明顯。而供給側改革帶來的紅利或令鋼鐵行業景氣度維持到三季度末。

　　多(duō)行業去産能(néng)提速

　　今年初，國(guó)家發改委相關負責人表示，2017年供給側改革将擴圍提效，意味着将在更多(duō)行業推進“三去一降一補”工作(zuò)。

　　在我國(guó)火電(diàn)機組發電(diàn)利用(yòng)小(xiǎo)時數連年刷新(xīn)曆史新(xīn)低後，過剩問題終于浮出了水面，火電(diàn)與鋼鐵、煤炭行業一起被列為(wèi)了2017年去産能(néng)工作(zuò)重點。按照有關要求，今年将淘汰、停建、緩建煤電(diàn)産能(néng)5000萬千瓦以上。據天風證券電(diàn)力新(xīn)能(néng)源行業報告測算，預計今年火電(diàn)裝(zhuāng)機增速下降到5.3%。如果去産能(néng)順利推進，火電(diàn)廠效益很(hěn)可(kě)能(néng)在今年實現大周期意義上的觸底回升。

　　另外，有色、建材行業也在需加快推進供給側改革的名單之列。卓創數據顯示，水泥、玻璃、造紙等産品價格在今年都出現持續上漲，相關行業去産能(néng)均在不同程度地推進中。

　　電(diàn)解鋁行業供給側改革則在近期出現了提速的迹象。日前，工信部召集中國(guó)鋁業等企業和中國(guó)有色金屬工業協會召開座談會，再度明确必須嚴格執行供給側改革的要求，清理(lǐ)違法違規産能(néng)。事實上，有不少企業在近期關停了部分(fēn)産能(néng)，并努力為(wèi)未批先建産能(néng)尋求産能(néng)置換指标，從而推動産業升級。

　　兼并重組将成為(wèi)改革重頭戲

　　鋼鐵、煤炭行業基本完成去産能(néng)任務(wù)後，重點将轉向布局調整和重組。

　　研究員潘漢翔告訴記者，去年，由于前期煤炭價格的大幅下跌，導緻部分(fēn)新(xīn)建産能(néng)由于市場化原因而停建，以及部分(fēn)因為(wèi)環保批文(wén)等問題未能(néng)投産，雖然超額完成了去産能(néng)任務(wù)，但産能(néng)的結構性優化并不理(lǐ)想。

　　他(tā)說，供給側改革的真正目标并不是去産能(néng)，而是結構性改革，是先進産能(néng)對落後産能(néng)的置換。2017年新(xīn)增産能(néng)的置換工作(zuò)有望提速，政府部門近期也出台衆多(duō)的文(wén)件為(wèi)産能(néng)置換工作(zuò)提供支持。

　　沙鋼股份和本鋼闆材近日發布公告顯示，實際控制人或公司拟參與東北特鋼破産重整。中國(guó)神華與國(guó)電(diàn)電(diàn)力同時發布公告稱，将進行重大資産重組。這些事件表明，兼并重組将成為(wèi)今年供給側改革的重頭戲。

　　中國(guó)企業研究院首席研究員李錦接受上證報記者采訪時表示，鋼鐵、煤炭行業基本完成去産能(néng)任務(wù)後，重點将轉向布局調整和重組。從近期的消息來看，這兩大行業未來将存在多(duō)種形式的兼并重組。若中國(guó)神華和國(guó)電(diàn)電(diàn)力合并重組，那麽這将是煤電(diàn)資源跨行業的整合。若沙鋼實際控制人沈文(wén)榮控股的甯波梅山保稅港區(qū)錦程沙洲股權投資有限公司能(néng)夠最終參與到東北特鋼及其子公司的破産重整并成為(wèi)其第一大股東，那麽将符合混合所有制改革的特征，并有望成為(wèi)标志(zhì)性事件。後期，鋼鐵、煤炭行業中，出現央企與地方國(guó)企的合并重組的可(kě)能(néng)性也較大。

　　李錦還認為(wèi)，兼并重組是今年推進供給側改革工作(zuò)的重要方面，标志(zhì)着供給側改革已走入深水區(qū)。目前正處于經濟結構轉型升級時期，供給側改革的持續推進将加速舊的産能(néng)消除，新(xīn)的動能(néng)形成。

　　申萬宏源中期宏觀報告認為(wèi)，供給側改革是驅動國(guó)内經濟複蘇的重要因素之一，供給側改革将推動資源品價格回升，進而推動企業補庫存和增加投資。（轉自網絡）