【導讀】新(xīn)華網北京12月5日電(diàn) 中共中央政治局5日召開會議，分(fēn)析研究2015年經濟工作(zuò)，釋放出明年我國(guó)經濟發展的一系列重要信号。

信号一：主動适應經濟發展新(xīn)常态

    新(xīn)常态是這次會議的一大主題詞。在分(fēn)析明年經濟形勢時，會議強調，我國(guó)進入經濟發展新(xīn)常态，經濟韌性好、潛力足、回旋空間大。會議同時指出，經濟發展新(xīn)常态下出現的一些趨勢性變化使經濟社會發展面臨不少困難和挑戰。

解讀：

    何謂“新(xīn)常态”？常态者，較長(cháng)時期持續的一種發展狀态；新(xīn)常态就是新(xīn)确立的較長(cháng)時間将持續的一種發展狀态。要真正理(lǐ)解這句話，我們要看習總是在什麽情況下說的。習總第一次提及“新(xīn)常态”是在2014年5月考察河南的行程中。當時，他(tā)說：“中國(guó)發展仍處于重要戰略機遇期，我們要增強信心，從當前我國(guó)經濟發展的階段性特征出發，适應新(xīn)常态，保持戰略上的平常心态。”

    這個“新(xīn)常态”是基于國(guó)際和國(guó)内兩個層面來說的。國(guó)内，經濟将長(cháng)期處于深化體(tǐ)制改革、結構轉型、産業升級、區(qū)域經濟整合、調整經濟增長(cháng)方式等一系變化和調整過程中，這個過程将持續較長(cháng)周期。如此的結果是，經濟增長(cháng)速度将放緩。國(guó)際，經濟全球化、世界多(duō)極化的趨勢在加速，世界政治、經濟甚至整個國(guó)際秩序都在進行着深刻變革，世界經濟也将長(cháng)期維持不穩定的增長(cháng)狀态中。兩者合在一起，中國(guó)經濟也必然較長(cháng)時期面臨挑戰，同時中國(guó)經濟增速不可(kě)能(néng)再回到過去那種高耗能(néng)、高污染的高增長(cháng)狀态下，經濟發展進入更重質(zhì)量而非更重數量。

    我們再看上面對新(xīn)常态的描述——“經濟韌性好、潛力足、回旋空間大”。為(wèi)什麽對新(xīn)常态有這樣的注解？這是因為(wèi)經過兩年的戰略布局、反複、經濟結構等一系列調整之後，我國(guó)經濟在數據上雖然還沒有顯現出足夠的活力，但相比2012年前的幾年的中國(guó)經濟，如今的韌性更好了。

    所謂韌性更好了，是指我國(guó)宏觀經濟政策空間一定程度地被打開了。譬如，貨币政策方面逐漸有了更大的調整空間，包括降息和降準的空間。降息降準空間這一點，在美聯儲加息預期背景下，有極其重要的對沖作(zuò)用(yòng)（隻願剛剛的這次降息不會激起房價上漲，否則相當于透支這兩年的政策努力）。在地方債務(wù)方面，經過調整風險壓力也正在減小(xiǎo)，這使得未來财政調整的空間也增加了。再加上，經過過去幾年的區(qū)域經濟調整，經濟内生活力正在增加。

    所謂潛力足，就是中國(guó)經濟經過轉型調整，特别是在中國(guó)推出“一路一帶”戰略後，正有越來越多(duō)國(guó)家和中國(guó)在經濟領域進行更加深入的合作(zuò)。中國(guó)巨大的市場潛力和中國(guó)巨大的發展空間被逐漸融合在一起，與廣大國(guó)際合作(zuò)夥伴的深入合作(zuò)和中國(guó)自身所具備的實力，使得中國(guó)有足夠大的開發潛力，從而形成新(xīn)一輪的國(guó)内和國(guó)際吸引。

    所謂回旋空間大，是指相比過去，我國(guó)經濟在與西方發達國(guó)家的博弈中更具主動性。譬如，在俄羅斯和西方交惡後，中國(guó)在能(néng)源供給方面獲得了更多(duō)好處。再譬如，中國(guó)這幾年經過産業升級和轉型，中國(guó)自給自足的能(néng)力更強了，對外部市場特别是西方發達國(guó)家的市場依賴在減弱。客觀上，中國(guó)這幾年經濟内部回旋的餘地大增。哪怕，西方真的像對待俄羅斯一樣對待中國(guó)，中國(guó)不但有更強大的反制手段，自己也能(néng)解決很(hěn)多(duō)問題。在這方面，中國(guó)政策上和能(néng)力上都有更大的回旋空間。

     而結合當前内外局勢，宏觀政策定的仍然是穩字當頭，穩中求進。說白了，就是不出大的意外，繼續求穩、求進，穩中求進，在保持較快發展速度的情況下，加快經濟結構轉型和深化體(tǐ)制改革，加強民(mín)生保障和防控風險。

信号二：保持穩增長(cháng)和調結構平衡

    會議強調，要保持穩增長(cháng)和調結構平衡。同時，保持宏觀政策連續性和穩定性，繼續實施積極的财政政策和穩健的貨币政策。

解讀：

    穩增長(cháng)和調結構什麽關系？是互相依托關系。經濟增長(cháng)穩不住，民(mín)生就成問題，國(guó)内國(guó)際信心都會打折扣，還如何能(néng)調好結構？如果不去調結構，增長(cháng)能(néng)穩今天又如何穩明天，能(néng)穩明天又如何繼續穩後天？穩不是目的，穩後的可(kě)持續發展才是目的。要保持長(cháng)期可(kě)持續的健康發展，必須調結構。調結構是當前穩增長(cháng)的目标，穩增長(cháng)是現在調結構的保障。這就是它們之間的邏輯關系。

    而保持宏觀政策連續性和穩定性，正是實現穩增長(cháng)和調結構的手段，如果宏觀政策忽左忽右，缺乏連續性和穩定性，市場對政策摸不着頭腦、摸不準方向，大家又如何能(néng)穩下心調結構？如今之所以能(néng)實施積極的财政政策，最重要的原因就在于過去一系列的調整。由此可(kě)以預見，2015年中央政府會增加基礎設施的投資。至于穩健的貨币政策，則是中央盡量淡化這次降息的影響，避免市場大幅形成降息和降準的預期。說白了，在作(zuò)大幅降息決策時，中央部門應該明白在美聯儲政策沒動的時候動貨币政策的負面作(zuò)用(yòng)，但迫于經濟增長(cháng)和遊說壓力，才實施了大幅降息的政策。這也客觀上體(tǐ)現了我們之前的擔心，希望之前降息的副作(zuò)用(yòng)不會過多(duō)體(tǐ)現，這樣我國(guó)宏觀經濟政策的調整空間就會更大一些。因為(wèi)隻有這樣，才能(néng)更大程度地激發市場的内生潛力。不過，這也并不代表明年不會降息和降準，特别是美聯儲如果加息，降息降準将是必然。

信号三：戰略性新(xīn)興産業和服務(wù)業“雙支撐”

   步入新(xīn)常态下的中國(guó)經濟，再靠以往大規模投資制造業和房地産業及外部需求，難以繼續維持健康增長(cháng)。會議提出，逐步增強戰略性新(xīn)興産業和服務(wù)業的支撐作(zuò)用(yòng)，着力推動傳統産業向中高端邁進，促進大衆創業、大衆創新(xīn)，積極發現培育新(xīn)增長(cháng)點。

解讀：

    新(xīn)常态要進行經濟結構轉型和産業升級，是要調整投資、消費和出口的結構比例，過去靠諸如房地産業帶動上下遊50多(duō)個産業，大規模投資制造業發展出口業，都已經不能(néng)可(kě)持續地帶動中國(guó)經濟增長(cháng)。原因也很(hěn)簡單，房地産是因為(wèi)房價過高導緻投資需求下降以及中低收入者消費能(néng)力不足以維持房地産業的高增長(cháng)，從而導緻該行業不可(kě)能(néng)像過去那樣增長(cháng)；至于出口，因為(wèi)發達國(guó)家經濟增長(cháng)放緩使得它們的市場需求增長(cháng)大幅下降，如此通過大筆(bǐ)投資制造業以增加出口已不合時宜。

    在這種情況下，如何保持長(cháng)期的可(kě)持續較高速發展呢(ne)？就需要提升新(xīn)型戰略産業的發展、服務(wù)業的發展，通過提升新(xīn)經濟和消費經濟在宏觀經濟中的占比，來加速經濟發展。而推動傳統産業向中高端邁進，則是提升産品的附加值以獲得更高的利潤收益。直白點說，就是創造新(xīn)的經濟增長(cháng)點。

    從上述政策中我們可(kě)以看出，諸如新(xīn)興戰略産業、高端制造、消費服務(wù)業都是未來政策扶植和經濟發展方向，股市投資也應該向這些方向傾斜。

信号四：加快轉變農業發展方式

    會議提出，加快轉變農業發展方式，從主要追求産量增長(cháng)和拼資源、拼消耗的粗放經營，向數量質(zhì)量效益并重、注重提高競争力、注重可(kě)持續的集約發展轉變。

解讀：

    過去，我國(guó)農業生産主要還是包産到戶下的粗放式經營，雖然糧食連年增産，但付出的代價也不小(xiǎo)。譬如，原來我們東北産豆基地放棄了種植大豆。如今，我國(guó)糧食生産的各種資源要素已經非常緊繃，生态環境的壓力也非常大。

    應該說，未來向“數量質(zhì)量”兵種發展，就是要通過提升單産和勞動生産率，來提升我國(guó)農業生産的競争力。同時，通過采取一些技(jì )術手段，對緣由的酸化、鹽漬化的土壤進行土壤恢複和改良。另外就是建立農地的有序流轉，通過讓想種地的人種地，充分(fēn)發揮集約的規模生産來提升農業單産。

信号五：優化經濟發展空間格局突出“三大重點”

    城鄉、區(qū)域發展不平衡是我國(guó)經濟中的突出問題。會議提出，要優化經濟發展空間格局，繼續實施區(qū)域總體(tǐ)發展戰略，推進“一帶一路”、京津冀協同發展、長(cháng)江經濟帶建設，積極穩妥推進城鎮化。

解讀：

    城鄉二元、區(qū)域發展不平衡是我國(guó)經濟的突出問題，也是我國(guó)經濟發展的未來空間，解決這些問題就是經濟增長(cháng)。在進行城鄉互補的經營中，可(kě)以提升城鄉的協作(zuò)能(néng)力，通過加速城市化來獲得更大的發展；區(qū)域發展不平衡，可(kě)以通過政策由發達地區(qū)帶動欠發達地區(qū)，讓發達地區(qū)更發達，讓欠發達地區(qū)逐漸追上來，經濟就能(néng)再發展一大塊。而這些，又可(kě)以通過我國(guó)内部區(qū)域經濟整合，和外部的區(qū)域整合戰略“一路一帶”結合在一起，這樣内玩一盤棋就可(kě)以互動起來，形成内外統合、區(qū)域協作(zuò)的合力。

    從這些戰略中，我們可(kě)以看出各個區(qū)域的發展潛力和未來方向。譬如，中西部會因為(wèi)“一路一帶”國(guó)際戰略的帶動，逐漸将中國(guó)東西内外貫通，形成内外需求的互動性投資貿易。這就是發展空間和發展機遇。

信号六：就業和扶貧加以特别重視

    新(xīn)常态下，明年民(mín)生政策走向如何？會議提出，要更加注重保障基本民(mín)生，更加關注低收入群衆生活，更加重視社會大局穩定，特别要重視做好就業和扶貧工作(zuò)。

解讀：

    “新(xīn)常态”下經濟增長(cháng)放緩是必然的，由于收入分(fēn)配改革不會那麽快見效，中低收入者是必然會受到影響的群體(tǐ)，也正是這個群體(tǐ)更需要幫助。在這種情況下，要維護社會穩定，就必須讓這些真正需要幫助的人過得好。如此，就需要政府做更多(duō)工作(zuò)。隻有這些老百姓的生存問題解決了，那麽社會才能(néng)穩定，社會穩定經濟才能(néng)更好地發展和轉型。在繼續加強保障民(mín)生的情況下，更快速度地推動收入分(fēn)配改革，這樣也是在民(mín)生領域的“穩中求進”。

信号七：經濟體(tǐ)制改革抓落地

    産能(néng)嚴重過剩、地方債務(wù)風險、房地産市場調整、經濟下行壓力加大……經濟運行放緩，使不少過去被高速增長(cháng)掩蓋的問題和挑戰浮出水面。

解讀：

    在經濟增速放緩後，産能(néng)嚴重過剩、地方債風險、房地産市場調整、經濟下行壓力加大······這些問題是必然出現的。産能(néng)本來就過剩，如今内外市場需求又減弱了，産能(néng)當然更過剩。如何解決？最近通過提出“一路一帶”戰略，通過成立金磚國(guó)家新(xīn)開發銀行、亞投行，對新(xīn)興市場進行基礎建設投融資，就是消化産能(néng)過剩的體(tǐ)制改革落地措施，這些措施還需要更大力度推進。

    地方債務(wù)風險為(wèi)什麽那麽大？在2008年救市時用(yòng)力過猛了一點。如何解決這些問題？需要進行資産證券化，通過将這些債務(wù)壓力向外稀釋來獲得更大的彈性空間，從而降低局部資金鏈壓力過大可(kě)能(néng)出現斷裂的風險。這一點，可(kě)以通過銀行的相應信貸資産證券化來獲得風險釋放。這是金融體(tǐ)制改革的落地措施，需要繼續推進。

    房地産市場增長(cháng)動力減弱了？為(wèi)什麽？很(hěn)重要原因是2008年的寬松貨币政策對房地産過寬，結果房價大漲，透支了未來的增長(cháng)空間和預期，同時增大了房地産市場的風險。如今，美聯儲又要加息，這進一步增加了房地産行業的資金鏈緊張。如何解決？資産證券化，通過将商業銀行的房地産信貸資産向外釋放，來獲得更大的系統安(ān)全系數。

    伴随這些措施的同時，必須要加快推動人民(mín)币升值，同時推動人民(mín)币的資本回流，如此可(kě)将更多(duō)國(guó)際資本納入到中國(guó)的金融體(tǐ)系中，中國(guó)的經濟體(tǐ)系也就會更安(ān)全。

    當然，要做的這些事情當然都是大挑戰，這些挑戰不僅僅體(tǐ)現在國(guó)内，還體(tǐ)現在國(guó)際上。因為(wèi)，這是和國(guó)際上的大國(guó)扳腕子。譬如，在貨币政策上、人民(mín)币國(guó)際化上、中國(guó)的大國(guó)戰略，某種程度上都會被美國(guó)解讀為(wèi)對其的威脅和挑戰，如何化解這些反過來對中國(guó)形成的巨大壓力，是對決策層的考驗。

信号八：實現國(guó)際收支基本平衡

    經濟全球化下，開放性的宏觀經濟管理(lǐ)愈發重要。會議指出，要促進進口和出口平衡、引進外資和對外投資平衡，逐步實現國(guó)際收支基本平衡。

    國(guó)際收支平衡，是宏觀經濟調控的重要目标之一。當前，全球經濟溫和複蘇，美國(guó)正式退出量化寬松政策，将導緻資本流出新(xīn)興經濟體(tǐ)，我國(guó)也面臨資本外流壓力。另一方面，近年來，我國(guó)對外投資保持較快增速。商務(wù)部預計，中國(guó)對外投資金額即将超過吸收外資金額，未來5年對外投資增速将保持在10％以上。

解讀：

    什麽叫經濟全球化下的“開放性宏觀經濟管理(lǐ)”？就是将内外看作(zuò)一盤棋，要将國(guó)内政策和國(guó)家戰略結合起來，對整個國(guó)際市場的資源進行有效調動。直白點說，就是宏觀經濟管理(lǐ)不但要管國(guó)内，還要看這個管理(lǐ)在國(guó)際上的影響，要通過國(guó)内政策去盡最大的力量調動國(guó)際資源，通過這種調動來實現由國(guó)内到國(guó)外的大統一的宏觀管理(lǐ)。這種“開放性的宏觀經濟管理(lǐ)”我們在過去做得是不夠的，但以後卻必須加強這方面的統一性調控和管理(lǐ)。在中國(guó)經濟不斷國(guó)際化，中國(guó)力量在國(guó)際上越來越有影響力的情況下，這種統一的宏觀調控和管理(lǐ)自然愈發重要。

    為(wèi)什麽要促進進出口平衡？引進外資和對外投資平衡？總體(tǐ)逐漸實現國(guó)際收支基本平衡？

    進出口平衡，直白點說就是靠出口創彙的日子已經一去不複返了，未來我們不但要大量出口，還要大量進口，在我國(guó)如今有大量外彙盈餘的情況下，這樣才能(néng)将更多(duō)發展利益留在國(guó)内。特别是，在人民(mín)币國(guó)際化進程加速的今天，在中國(guó)未來越來越大規模“出口”人民(mín)币的背景下，進出口平衡對改善内部經濟結構和民(mín)生尤為(wèi)重要。

    為(wèi)什麽引進外資和對外投資也要平衡？因為(wèi)今天的中國(guó)已不是過去資本貧乏的中國(guó)。引進外資當然要幹，用(yòng)别人的錢發展經濟這種好事是堅決不能(néng)錯過的；對外投資當然也要幹，因為(wèi)我們現在有了較為(wèi)強大的資本實力，國(guó)際上的投資機會當然也不容錯過。這一進一出，進體(tǐ)現則正是國(guó)家的經濟發展機會和潛力，出體(tǐ)現的是國(guó)家對外資本輸出、調動國(guó)際資源的能(néng)力。這兩者平衡了，才能(néng)内外平衡發展。過于注重對外投資而滬市引進投資，會導緻國(guó)内經濟的空心化，不利經濟健康發展；如果隻注重引進外資而忽略了對外投資，内部資本過度競争會形成惡性循環，導緻利潤下降投資機會減少，從而降低經濟活力。所以，兩者必須兼顧。

    為(wèi)什麽要逐漸實現總體(tǐ)國(guó)際收支平衡？這是在人民(mín)币不斷國(guó)際化的今天說才更有意義。在中國(guó)有巨大制造能(néng)力的情況下實現國(guó)際貿易收支平衡，說明中國(guó)将進口更多(duō)境外産品供國(guó)内老百姓消費，這是提高民(mín)生。在中國(guó)有了工業和資本輸出能(néng)力的情況下，維持引進外資和對外投資的平衡，是保持内部吸引力和對外投資能(néng)力，不斷壯大自己的一種手段。

    這種平衡，體(tǐ)現在彙率上就是人民(mín)币的彙率波動會雙向。在人民(mín)币國(guó)際化的今天，我們也正在像美國(guó)一樣開始可(kě)以收鑄币稅，開始可(kě)以通過人民(mín)币波動賺錢了。

來源：占豪