來源：網貸之家

    作(zuò)者：排名十三億

    P2P在剛進入中國(guó)時，大家都很(hěn)單純的想着做不承諾保障的信用(yòng)貸款，那時候在P2P混迹的投資者都具有一定風險意識，也能(néng)承擔一定風險。可(kě)以說，雖然體(tǐ)量不大，但那時的平台與投資者都是賺錢的。

    關于平台：過于執着表面安(ān)全忽略潛在風險

    在過去，如果P2P平台的壞賬率是5%，而給投資者的收益在13%，那麽其實即使不剛性兌付，投資者總體(tǐ)收益也能(néng)保持在8%左右。那個時候，P2P平台沒那麽多(duō)壓力，投資者隻要分(fēn)散投資就一定能(néng)賺得到錢。

    但後來，也許是投資者不想時不時碰上一個壞賬或者逾期，因為(wèi)太過于讓人操心。這個時候，有了擔保的P2P平台出現了。投資者隻負責賺，平台負責賠，一下吸引了所有的投資者都奔着有本息保障的平台而去。其他(tā)P2P平台一看，本息保障這麽有吸引力，那麽我們也來做吧。

    所以，現在我們看到幾乎所有的P2P平台都剛性兌付了。為(wèi)什麽?因為(wèi)投資者喜歡，然後所有的P2P不管有沒有擔保能(néng)力都表示一定100%本息保障。而帶來的結果是壞賬居高不下，因為(wèi)過度追求表面安(ān)全而忽略了金融的核心是風控能(néng)力。而且P2P的剛性兌付已經變成了一個無法打破的尴尬局面，對于一些高息P2P平台，剛性兌付本就超出了他(tā)們的承受範圍，結果就是……相信2014年P2P倒閉潮令很(hěn)多(duō)人都記憶猶新(xīn)。

    關于投資者：資金集中“巧遇”必然風險

    太多(duō)的投資者相信某一個平台或者某一個項目，将所有的資金一股腦全注入其中。但大家都知道，在P2P中項目壞賬一定是無法避免的。當平台風控能(néng)力足夠時，風險都還在控制之中;但如果這些集中的資金“巧遇”必然風險(風控能(néng)力不足的平台項目、居心不良的P2P從業人員)時，悲劇就發生了。

    另外一個在于組團的投資者給P2P平台帶來的資金流動性風險，通常這些風險會發生在資金池類型的平台。如果平台資金杠杆使用(yòng)過大，在遭遇團體(tǐ)資金的集中進出時往往會帶來較大的風險。所以，投資者在選擇P2P平台投資時，學(xué)會規避必然風險很(hěn)重要。同時2015年，選擇安(ān)全P2P平台顯然是投資者更應該考慮的問題。

    關于借款項目：“兜底”并非目的而是工具

    最後要說的，“兜底”并非目的，它不過是P2P平台在不能(néng)将項目做到100%信息公開透明前的一個工具。少了必要的信息，投資者無從判斷項目好壞，這個時候P2P平台必須要站出來兜底，如陸金所。或者如小(xiǎo)豬罐子隻發布信息透明且壞賬率低的項目，P2P平台能(néng)夠承受風險的情況下，也可(kě)以選擇兜底。

    那什麽情況下P2P平台可(kě)以選擇不兜底?1、平台必須給出了風險警示(預計壞賬率)。2、平台項目必須公開透明(借款人信息等)。如A級項目壞賬率1%，給出的收益為(wèi)13%;B級項目壞賬率2%，給出收益為(wèi)14%;或者F級項目壞賬率為(wèi)6%，但收益可(kě)以高達18%;也就是風險與收益成正比。這種評級方式可(kě)以促使投資者分(fēn)散投資，目前拍拍貸的模式就是基于如此。

    說到底，P2P是借款人、投資者、P2P平台三方共同參與的事情。當它出現問題了，我們也應該停下來看一看，是P2P平台步伐太快?還是借款項目太壞?或者投資者太急功近利?或許我們應該沉下心來，給予P2P時間去修正錯誤，帶來美好。